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广发证券-广发宏观:如何看9月经济数据和下阶段趋势

时间:2021-11-10 03:34  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要::0.5%左右,7-8月0.3%左右的水平。其中公用事业、采矿业增加值同比增速高于8月,但制造业增加值回落幅度较大,应主要反映同期双限的影响。限电和能耗双控的重点是高耗能行业,对应主要产品产量中,钢铁、焦炭、水泥、乙烯、化纤等增速下行明显,汽车略有反...

  :0.5%左右,7-8月0.3%左右的水平。其中公用事业、采矿业增加值同比增速高于8月,但制造业增加值回落幅度较大,应主要反映同期双限的影响。限电和能耗双控的重点是高耗能行业,对应主要产品产量中,钢铁、焦炭、水泥、乙烯、化纤等增速下行明显,汽车略有反弹,手机和微机基本平稳,高技术行业工业增加。”

  我们对此理解包括:(1)9月经济数据的走低主要还是和限电等因素对工业的供给冲击有关,这部分不会过多映射在就业上;(2)5-6月是5.0%,7-8月的5.1%包含着疫情、双减等因素对服务业的短期冲击,9月有所改善;(3)就业经验上与出口关系比较大,目前出口整体高位,9月进一步强于8月;(4)毕业季的季节性影响有所下降,16-24岁失业率降至6月之前的水平。